Études et statistiques
Fort de ses 50 ans d’expertise sur le marché de la santé, CMV Médiforce vous propose de découvrir ses études conjoncturelles.
Étude CMV Médiforce sur les cessions d'officines - édition 2026
Publiée le — 6e édition annuelle
CMV Médiforce, marque commerciale de BNP Paribas Lease Group dédiée au financement des professionnels libéraux de santé, publie chaque année depuis 2021 son analyse des cessions d'officines de pharmacie. L'édition 2026 porte sur 386 cessions financées au cours de l'année 2025 et analysées par ses ingénieurs financiers.
Les chiffres à retenir
| Indicateurs | 2025 | 2026 | Évolution |
|---|---|---|---|
| Nombre de cessions analysées | 386 | 398 | -3% |
| Prix de cession moyen | 2 656 K€ | 2 510 K€ | +6% |
| Prix moyen en % du CA * | 70% | 74% | -5% |
| Prix en multiple de l’EBE ** | 6,6 | 6,5 | -5% |
| Prix moyen en multiple de marge | 2,5 | 2,5 | 0% |
*CA : chiffre d'affaires, **EBE : excédent brut d'exploitation
Source : étude CMV Médiforce, édition 2026, portant sur 386 cessions
Les grandes tendances 2025
Alors que le prix moyen de cession progresse à 2 656 K€, contre 2 510 K€ en 2024, la valeur moyenne du fonds de commerce représente désormais 70 % du chiffre d’affaires HT, contre 74 % en 2024. Cette évolution traduit une adaptation des valorisations à un contexte économique plus contraint.
Le multiple moyen de l’EBE s’établit à 6,6 (6,5 en 2024), confirmant que la capacité de remboursement demeure l’indicateur central dans l’analyse des dossiers de financement.
En 2025, seules 33% des officines sont valorisées au-delà de 80% du CA HT. Les prix ont tendance à diminuer sur les tranches à plus de 100% du CA HT. En effet, sur les 2 dernières tranches : 5% des officines sont valorisées à plus de 100% contre 7% en 2024. En revanche, le nombre de cessions valorisées à plus de 105% reste inchangé par rapport à l’année 2024
2025 : des marges sous pression dans toutes les régions qui impactent encore les prix de cession.
La marge brute moyenne nationale ressort à 29 % du chiffre d’affaires HT, en recul d’un point par rapport à 2024. Toutes les régions affichent désormais un niveau inférieur à 30 %. L’analyse du prix de cession doit tenir compte de la proportion des médicaments chers dans la composition du chiffre d’affaires pour recalculer le juste prix de cession. Dans ce contexte, le multiple de marge brute (2,5 fois en moyenne) devient un indicateur de plus en plus utilisé par les acquéreurs pour apprécier la dynamique commerciale des officines.
Des écarts régionaux persistants.
Les régions Nouvelle-Aquitaine et Normandie affichent les meilleures valorisations en multiple de marge, avec un multiple supérieur à 3 fois la marge brute. À l’inverse, certaines régions comme l’Île-de-France subissent davantage la pression concurrentielle et le poids des charges d’exploitation.
Une étude croisée de la valeur
L’évaluation d’une officine repose sur plusieurs approches complémentaires. Cette étude présente donc le prix de cession selon trois métriques :
- le pourcentage du chiffre d’affaires,
- le multiple d’EBE
- et le multiple de marge.
Le pourcentage du chiffre d’affaires situe la transaction par rapport à l’activité ; le multiple d’EBE rapporte le prix à la rentabilité réelle ; et le multiple de marge éclaire la structure d’exploitation.
Les croiser permet une lecture plus complète de chaque situation.
Méthodologie
- Origine des données : l’étude porte exclusivement sur les dossiers de cession d’officines traités et financés par CMV Médiforce. Elle ne s’appuie sur aucune source externe ni estimation de marché.
- Échantillon : 386 cessions d’officines financées au cours de l’année 2025.
- Période observée : du 1er janvier au 31 décembre 2025.
- Analyse : réalisée par les ingénieurs financiers de CMV Médiforce, spécialiste du financement des professions de santé depuis 1976.
- Indicateurs : prix en valeur, en pourcentage du chiffre d’affaires, en multiple d’EBE et en multiple de marge.
- Limites : les valorisations d’officines sont hétérogènes ; ces moyennes constituent des repères et ne se substituent pas à une évaluation au cas par cas.
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